Aktien. Steigende Zinsen beeinflussen oft die Aktienmärkte. Viele Anleger verkaufen dann ihre Wertschriften und bevorzugen sicheren Zins auf ihren Guthaben. Letztes Jahr hob die US-Zentralbank den Leitzins von 0,25 auf 4,5 Prozent an. Diese ­massive Verteuerung des Geldes liess Aktien- und Obliga­tionenkurse einbrechen. Anfang Mai hat die US-­Notenbank die Leit­zinsen weiter erhöht, auf 5,25 Prozent. Experten von Kantonalbanken, Raiffeisen und VZ Vermögens­zentrum gehen nun aber davon aus, dass das der letzte Zinsschritt war. Auch Anastassios Frangulidis von der Bank Pictet glaubt, dass die Leit­zinsen «nicht mehr weiter» erhöht werden.

Diese Prognosen stimmen die Anleger optimistisch, wie die steigenden Aktienkurse seit Mitte März zeigen. Innert zehn Wochen stieg etwa der SPI um 8 und der S & P 500 um 7 Prozent. Die Vergangenheit zeigt, dass die Kurse weiter steigen könnten: Ende 2018 erreichten die US-Zinsen einen vorläufigen Höhepunkt. Danach legten Schweizer Aktien (SPI) innert 15 Monaten um 39 Prozent zu, US-Ak­tien (S & P 500, in Franken) um mehr als 40 Prozent.